受能耗双控政策影响，上游甲醇供给偏紧，可是终端对高价原料抵牾严重，是以聚丙烯价钱上下两难，后期仍将高位振荡。受能耗双控政策影响，上周聚丙烯期货一度冲破8900元/吨平台上沿。可是，跟着利多被慢慢消化，聚丙烯期货冲高回落，价钱跌至8900元/吨下方。原料供给偏紧邻近供暖季，各地出台了严酷的能耗双控政策。此中，陕西榆林地域划定9 12月新建成的 两高 项目不得投入出产，今年度新建已投产的 两高 项目在8月产量根本上限产60%，其他 两高 企业实行下降出产线运行负荷、停运矿热炉限产等办法，确保9月份减产50%。这对聚丙烯上游煤化工出产制约较年夜，可能会致使后期聚丙烯原料供给偏紧。同时，煤炭价钱延续上涨，煤制聚丙烯装配吃亏延续扩年夜。截至9月16日，国内煤制聚丙烯吃亏到达1560元/吨，外采甲醇制聚丙烯吃亏1630元/吨，油制聚丙烯利润为650元/吨，其他工艺根基上处在盈亏均衡点四周。今朝，国内煤制聚丙烯吃亏已处在汗青极值，斟酌到短时间内国内煤炭价钱居高不下的近况难以改变，本钱对聚丙烯江南体育价钱的支持感化最先闪现，短时间聚丙烯价钱下跌空间不年夜。开工负荷不变固然煤制聚丙烯出产企业年夜面积吃亏，可是为了完成定单供给，今朝聚丙烯出产企业开工负荷并没有呈现较着降落。截至9月15日，国内聚丙烯平均开工率为88.18%，环比上升3.14个百分点。此中，中石化开工率为87.66%，环比上升6.87个百分点。本周，国内暂无聚丙烯泊车打算，而齐鲁石化的7万吨/年的装配、年夜连有机7万吨/年的装配打算开车，国内聚丙烯开工负荷有上升预期，市场供给或将进一步增添。库存方面，截至9月16日， 两桶油 聚丙烯库存为73万吨，与前一周持平，同比上升0.69%。在企业吃亏加重的景象下，企业选择捂盘惜售，可能会造成短时间库存上升，不外企业惜售对现货价钱又起到必然的支持感化。短时间来看，聚丙烯市场进入 金九银十 消费旺季，为了保障定单供给，聚丙烯产量没有降落。中持久来看，聚丙烯出产企业的年夜幅吃亏难以延续，一旦消费旺季竣事，煤制聚丙烯装配大要率会被迫降负，市场供给将逐步趋紧，直到出产利润修复。下流利润欠安因为终端消费欠安，聚丙烯下流企业难以将高本钱向下传导，是以下流企业开工负荷较往年有所降落。截至9月16日，国内塑编行业开工负荷为49%，较客岁同期降落6个百分点；共聚注塑行业开工负荷为58%，较客岁同期降落6个百分点；BOPP开工负荷为60.52%，较客岁同期上升5.32个百分点。中秋节以后，跟着国庆节和 双11 邻近，塑编行业定单延续跟进，企业遍及定单量保持在8 10天。不外，因为原料价钱高企，塑编行业利润欠安，企业对高价原料抵牾情感严重，年夜多采纳即买即用的采购策略。不但如斯，受能耗双控政策和限电政策的影响，部门塑编装配被迫泊车，进一步下降了对聚丙烯的需求。

综上所述，今朝聚丙烯财产链利润欠安，非论是聚丙烯仍是塑编行业都难以将高本钱向下传导，财产链呈现年夜面积吃亏。在这类环境下，我们认为聚丙烯价钱仍将保持高位振荡走势，短时间宜逢低买入，中持久需存眷国内煤炭供给环境。